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重估特斯拉|华尔街激辩:大股东一股不卖,香椽做空

2020-03-16 点击:1018

原标题:特斯拉重估|华尔街辩论:大股东不卖一股,向川开始做空特斯拉,其股价在过去一个月翻了一番,再次成为热门明星股,华尔街甚至掀起了重估其价值的热潮。

特斯拉的股价在2月3日和4日连续两天飙升后,已经达到1598亿美元。根据这一计算,特斯拉仅次于丰田,成为全球市值最高的第二大汽车制造商。

然而,2月5日,对特斯拉股价泡沫的担忧加剧。特斯拉的股价下跌17.18%,至734.7美元/股,其市值也降至1324亿美元。

即便如此,特斯拉的股价自2020年初以来已经飙升了70%。

为什么特斯拉突然成为华尔街追捧的对象?是时候重估特斯拉了吗?特斯拉的股价有可能继续飙升吗?此时此刻,华尔街已经对特斯拉的未来表现出巨大的分歧。

许多人对此着迷:从汽车公司到科技公司

1月29日,特斯拉宣布了2019年第四季度的业绩和运营。特斯拉第四季度业绩继续超出预期,汽车业务总收入为64亿美元,环比增长19%,净利润为1.05亿美元。

多头因此找到了一个牢固的支点。

特斯拉的主要股东,亿万富翁罗恩巴伦认为特斯拉的收入将在10年内达到1万亿美元。他表示,他持有的近163万股特斯拉股票不会被出售,“这只是开始。”

此外,特斯拉计划在2020年年中前将美国弗雷蒙工厂的3/Y型车产能扩大至50万辆,并预计3月底开始交付Y型车,比计划提前6个月。这一模式有望取代模式3,成为特斯拉发展的新动力。

路透社还指出,特斯拉的股价今年表现良好,这要归功于该公司与松下公司的电池业务首次实现季度利润。

FTU证券看到特斯拉的股价从不同角度飙升有两个原因。

首先,全球新能源汽车产业正在加速发展。特斯拉与宁德的合作表明,行业发展将大大加快,成本将大大降低,刺激需求将继续增长。目前,全球纯电动新能源汽车市场仅占2%-3%左右。

荷兰Aegon资产管理公司前CEO加里布莱克也认为,随着美国电动汽车市场份额从约3%增加到25%,特斯拉的市场份额从2%增加到10%,特斯拉的利润可能从今年的14亿美元增加到2024年的150亿美元。以150亿美元为基础,假设市盈率为25倍,特斯拉的市值将达到3600亿美元,或每股约2000美元。

其次,特斯拉越来越像苹果了。2019年第四季度的财务报告证实,该公司的商业模式正在效仿苹果,软件服务的持续收费将成为未来最重要的亮点。市场也对特斯拉的软件和应用服务生态发展前景以及珍珠和玉石充满信心。

摩根士丹利分析师亚当乔纳斯(Adam Jonas)在接受采访时说:“我们认为特斯拉在电池和电动汽车技术方面遥遥领先。特斯拉已经从被视为汽车股转变为科技股。它与亚马逊、苹果和谷歌共存。”

据彭博社报道,长期以来,人们一直认为传统汽车工厂将在电动汽车领域赶上特斯拉,但这种观点是错误的。相反,特斯拉可能在未来几年进一步巩固其领先地位,成为电动汽车真正增长市场的霸主。

Lucid Motors CEO彼得罗林森在旧金山的彭博新能源财经峰会上说:“人们已经意识到特斯拉在电动汽车技术领域脱颖而出。他们甚至领先于媒体报道,我认为差距正在扩大,而不是缩小。”曾承诺绝不做空特斯拉的向川也开始做空追踪卖空行为的数据公司S3合作伙伴。根据最新数据,截至2月4日上午,特斯拉熊损失了27亿美元,高于前一个交易日创纪录的32亿美元损失。

一些分析师说特斯拉可能已经做空了,也就是说,股价的上涨迫使卖空者回购他们的股票,并弥补他们的头寸以阻止损失。

具体来说,特斯拉将遭受损失,因为它的价格稳步上升到卖空者的价格之上

特斯拉飙升的股价也吸引了更多散户投资者,进一步推高了股价。特斯拉的股票在2月3日交易了4700万股,这是有记录以来最活跃的一天。罗斯资本(Roth Capital)高级研究分析师克雷格欧文(Craig Irwin)指出,大型金融机构和对冲基金也在利用进入市场的势头,“因为它们害怕不上车,错过竞争”,这给股价上涨带来了巨大动力。

随着越来越多的投资者这样做,特斯拉的股价被进一步推高,迫使卖空者购买更多的股票。

"自去年6月特斯拉的股价低于200美元以来,特斯拉空头已经卖出了价值126亿美元的股票。这也可能是推动特斯拉反弹的因素之一。”S3合伙人公司预测和分析主管伊霍尔杜萨尼斯基说。

然而,卖空者并没有放弃,甚至一些多头也开始做空。

S3合作伙伴数据显示,截至2月3日,特斯拉仍有2410万股未平仓,占流通股的18%,名义市值为188亿美元(1316亿元人民币)。

着名卖空者香橼研究公司(Citron Research)2月4日表示:“我们爱特斯拉,并承诺永远不再做空。但当电脑开始驱动市场时,我们相信,即使马斯克是一名基金经理,他也会做空这只股票。这和技术已经没有任何关系了。它已经成为新的华尔街赌场。”

“危险游戏”

特斯拉的股价不仅对卖空者危险。

皮埃尔费拉格(Pierre Ferragu),新街研究公司(New Street Research)的分析师,该公司一直非常看好特斯拉,下调了其股票评估,称未来12个月的升值空间有限:“我们认为特斯拉在2020年将表现良好,但这在很大程度上已被纳入预期。随着短期的结束和今年第一季度毛利率的下降,我们认为股票价格存在一些风险。”拥有11亿美元资产的嘉宝川崎公司首席执行官罗斯嘉宝(Ross Gerber)认为,特斯拉股价上涨的部分原因是散户投资者和共同基金寻求以任何价格持有该股。其他人认为这可能是一次短暂的挤压,因为做空股票的投资者会很快买入股票以弥补他们的头寸。

他指出特斯拉通过其汽车、太阳能和电池业务“为公司的员工创造了一个可持续的未来”。

Gerber补充道:“特斯拉已经证明了它可以做到这一点,我认为它是世界上唯一一家能够真正解决气候变化问题的公司。”尽管如此,他说:“我喜欢这家公司。我认为它的未来是光明的,但我不建议人们以900美元购买股票。”

Bespoke Investment Group进一步表示,该股的大幅上涨可与股市历史上一些最大的泡沫相媲美,包括金融危机前的科技互联网泡沫和与房地产相关的股票。

该机构写道:“特斯拉的泡沫看起来比生物技术、房屋建筑商等的泡沫大得多。我们不知道特斯拉的股票能赚多少钱,但由于该公司的估值高于地球上大多数最大的股票,除了投机性过度投资和定位之外,很难认真对待它。”

“自9月份以来,特斯拉的销量增长了两倍,包括利润增长、对该银行的短暂挤兑以及首席执行官埃隆马斯克对狂热粉丝的持续吸引力。”Bespoke指出,此时进行此类交易的任何一方都是一场危险的游戏,因此该机构将保持任何交易规模较小或只是想在外面观望。

米勒塔巴克的首席市场策略师马特马利说:“特斯拉已经变成抛物线了。这使得特斯拉远远高于其当前基本面支持的水平。很快,股市将彻底崩溃。”

特斯拉的股价开始回落。截至2月5日11时05分,特斯拉股价下跌10.37%,至794.14美元,当前价格较昨日创纪录的968.99美元下跌18%,市值降至1400亿美元。

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